田轩：提振民企信心需“软硬支持”

清华大学五道口金融学院副院长田轩16日在湖北武汉表示，提振民营企业信心，短期需要靠政策的“硬支持”，如资金、项目等；长期来看，也需靠改革的“软支持”，包括公平的竞争环境，法治化的营商环境，政策的可预期性、稳定性和取向一致性等。

第六届全国青年企业家大会当天在武汉举行，田轩受邀作题为“以科技金融推动发展新质生产力”的主旨演讲。

“发展科技创新，民营企业地位突出。”田轩指出，民营企业贡献了中国50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇就业和90%以上的市场主体数量。“要想激励科技创新，需要提振民营企业信心。”

以中国新能源车的发展为例，他表示，在早期，新能源汽车并不被看好，发展风险高，基本没有市场准入限制，因而能够看到多种所有制、多种厂商、多个品牌百舸争流，推动新能源汽车在全球取得领先地位。“充分的市场竞争、法治化的营商环境和政策的可预期等，有助于提振信心、企业创新。”

他说，创新本质上是对未知路径的探索，是从“0”到“1”、从无到有的过程，具有周期长、不确定性大、失败率高等特点，不太适合用传统的“绩效合约”来激励创新。“我们需要一套崭新的体系，用金融的手段去激励创新。”

在他看来，微观上，要形成容忍失败的文化氛围、崭新的创投组织形式、正确的人力资源政策；中观层面，要有“不太积极”的二级市场，包括强有力的“反敌意收购”条款、持股较长的机构投资者、较少的分析师追踪等。

“从宏观角度看，需要完善健全的法治环境，保护民营企业家，保护财产、知识产权和投资者。”田轩表示，同时还需健康开放的资本市场，大力发展直接融资，发展“耐心”的资本等，以及稳定的宏观政策导向，这能给市场形成连续、稳定、一致的预期，让企业家做长期投资，不受短期干扰。以此形成组合拳，帮助企业进行技术创新，发展新质生产力。