LPR两个品种同步下调25个基点增量金融政策1个月内均已落地

本报讯10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率(LPR)，5年期以上LPR下调至3.6%，较9月下降0.25个百分点；1年期LPR下调至3.1%，较上月下降0.25个百分点。这是继2月5年期以上LPR报价单独下调25个基点，7月两个期限品种LPR报价分别下调10个基点之后的年内第三次下调，且下调幅度均为2019年新版LPR报价改革以来最高，超出市场预期。

Wind数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR共下调12次，累计下调121个基点；5年期以上品种共下调10次，累计下调125个基点。

值得关注的是，9月24日，在国新办新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布三项金融政策:一是降低存款准备金率和政策利率；二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例；三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。10月LPR下调25个基点，标志增量金融政策不到1个月之内均已落地执行。

“在1个月之内，从宣布到落地执行，可见当前政策端的迫切。尽管LPR大幅下调早已预告，但下调力度创历史之最，仍超出此前预期，显示出货币政策支持经济的力度和决心。单次LPR大幅下调或意味着商业银行补充资本金也将快速落地。”民生证券首席经济学家陶川21日分析认为，“根据2024年上半年末商业银行资产负债情况，测算1年期、5年期LPR降息10个基点分别对应净息差收窄5个基点、1个基点左右。本次LPR统一下调25个基点，预计净息差收窄的幅度约15个基点，而今年上半年银行净息差已经下降了15个基点，再加上存量房贷利率下调，本轮货币宽松对银行的净息差影响较大，这也要求补充商业银行资本金的措施刻不容缓，预计最快11月将落地执行。”

作为5年期以上LPR进一步下调，意味着银行存量房贷利率面临再度下降局面。目前房贷利率是在5年期以上LPR报价基础上加点而来，不过在10月25日商业银行将统一调降存量房贷利率调整的只是加点部分。此次5年期以上LPR再度下调，意味着到下一个房贷重新定价日，购房者的存量房贷利率还将进一步调降。

“10月LPR报价下调后，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，能够为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。”东方金诚首席分析师王青指出，“四季度的重点是在10月LPR报价下调后，引导企业和居民贷款利率、特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。”