上交所最新！事关央国企市值管理

上交所近日举办央国企科创板上市公司高质量发展培训，10余家央企集团及近60家央国企科创板上市公司参加，参培人数100余人。培训围绕央国企市值管理、并购重组、提质增效等重点热点问题，由国务院国资委产权管理局相关负责人、上交所业务专家、央国企科创板上市公司代表进行授课。

同时，上交所还在国务院国资委指导下召开央企集团与央企科创板上市公司座谈会，9家央企集团和央企科创板上市公司的相关负责人出席。与会各方围绕央企积极布局科创板、推进新质生产力领域产业整合、加强市值管理等方面的进展情况、问题诉求及意见建议等开展深入交流，推动央企聚焦科技创新、加快产业转型，利用科创板平台的独特优势实现高质量发展。

上交所有关负责人表示，将继续与国务院国资委同向发力，切实服务好国有企业深化改革提升行动，希望各央国企在产业并购整合、培育壮大新质生产力、提高上市公司质量和投资价值等方面发挥引领示范作用，承担好央国企的主体责任，加快科技创新和产业创新，更好支持实体经济和资本市场高质量发展。

产业并购:央国企新质生产力领域布局正当时

去年“科创板八条”发布以来，上交所抓紧推动各项改革举措落地见效，科创板新增披露近90单产业并购，数量同比增长超1倍，交易金额合计超190亿元，并购重组生态持续向好，正成为央国企落实国家战略、推动产业转型升级的重要载体。

近期，央企集团陆续落子科创板，加快培育壮大新质生产力。2025年1月，中国电信旗下中电信量子集团正式入主“量子通信第一股”国盾量子，在量子通信领域构建新产业(300832)协同。招商局集团正积极推进通过定增的方式投资合成生物龙头凯赛生物，借此围绕生物基聚酰胺材料与凯赛生物开展深度合作，丰富合成生物应用场景，助力旗下实业板块深入践行绿色发展理念。

央国企科创板上市公司也正积极开展产业并购。2024年，中科星图及下属子公司先后收购7家公司，补齐产业链条，拓宽行业应用范围，强化“内生+外延”双轮驱动发展。广州市国资拟通过定增等方式谋求孚能科技控制权，展现出布局动力电池行业的决心和对孚能科技长期发展的信心，有望缓解孚能科技的资金压力，进一步融合当地汽车产业链。

“近年来集团围绕主业加快战略性新兴产业及相关领域布局，开展多起产业并购，相关标的在并购后取得了良好的业绩增长，成为新的发展支撑点。”一名与会的央企集团相关人士在座谈会上表示，“中国证监会和上交所相关制度的出台进一步提升了并购重组制度适应性和包容性，让央企借助资本市场平台拓展新兴产业版图有了更大的施展空间。”

电子、信息、交通、能源、材料等领域的央企相关人士纷纷表示，下一步将发挥好产业资源优势，用好科创板并购重组政策工具，利用产业链整合契机，推动科技创新和产业创新融合发展，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。

提质增效:积极发挥央国企引领示范作用

提高上市公司质量是资本市场长期健康发展的基石。近日，上交所在中国证监会指导下制定了新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》，与上一轮相比，突出五个“更加”，旨在培育壮大高质量上市公司群体。

作为国民经济的“压舱石”，央国企肩负保障社会民生、维护国家安全等重要使命，在资本市场上也积极发挥带头作用。2024年，60家央国企科创板上市公司中有近40家披露了“提质增效重回报”年度行动方案。中科星图、江航装备、天玛智控等公司近期也先后披露2025年度行动方案，连续两年参与专项行动。

有央企相关人士在座谈交流中表示，“公司坚持创新战略引领，持续加大研发投入，不断追赶与国际先进水平的差距，已跻身世界第一梯队，同时积极践行绿色制造理念，优化公司治理架构，多措并举提高经营质效。”

在投资者回报上，央企为市场树立了良好标杆。一家央企相关人士介绍:“公司上市以来持续分红，多年现金分红比例均超过20%，近两年公司还回购近亿元股票并实施注销，切实提升投资者获得感。”

上交所有关负责人表示，去年科创板率先开展“提质增效重回报”专项行动以来，已取得积极成效，累计1300余家次公司发布行动方案，超过沪市公司总数的五成，上证180、380等重要指数成份股公司覆盖超八成，科创50、100指数成份股公司全覆盖。近期，为深化该项行动，上交所采取在官方网站设置“提质增效重回报”专栏公示披露情况、发布“上市公司‘提质增效重回报’专项行动一本通”，推出纳入年度信息披露评价等一系列措施，务求专项行动走深走实，更好助力公司发展。上交所也将继续支持央国企通过提升经营质效、加大科技创新等方式，积极提高公司质量和社会价值。

市值管理:与投资者共享价值提升

市值是公司内外兼修的综合体现，做好市值管理既要提升公司内部经营质效，也要加强对外信息披露、投资者沟通和回报。2024年11月，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确市值管理要以提高公司质量为基础，聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规综合运用并购重组、股权激励等多种方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。2024年12月，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，就着力提高上市公司发展质量、积极开展有利于提高投资价值的并购重组、全面提高信息披露质量、稳定投资者回报预期、健全市值管理工作制度机制等方面提出一系列指导意见，明确了央企控股上市公司以高质量发展促市值管理的路线。本次培训班上，国务院国资委产权管理局相关负责人对上述市值管理意见及相关考核要求进行了深入解读，为央国企做好市值管理工作提供了实操层面的专业指导。

座谈会上，与会央国企相关人士均认为，市值管理应立足业务发展，首先要练好内功，以更优的经营质效、更强的创新能力、更高的回报水平获得市场和投资者的认可。同时，也要内外兼修，通过全面提高信息披露质量，主动加强投资者沟通交流等手段，将央企产业支柱作用和社会价值充分转化为市场认可的投资价值。

谈及自身市值管理工作，有央企相关人士表示:“公司从顶层设计入手，成立了市值管理领导小组并制定了市值管理制度，同时强化信息披露，编制可持续发展报告、制定股东回报规划等。从结果看，上述措施在市值表现、机构持股、市场影响力等方面取得良好效果。”

座谈会上，与会代表还就增强并购估值包容性、支持多元化重组方案、促进产业内公司加强交流、增加“提质增效重回报”相关案例分享等提出建议。

上交所有关负责人表示，将认真研究、评估提出的意见建议，为央国企高质量发展提供更有力支持。下一步，上交所将继续推动“科创板八条”“并购六条”等政策措施落地，持续优化制度包容性和适配性，推动形成更多示范性案例，不断提升科创板服务科技创新和新质生产力发展的能级。