中信建投：美联储降息周期有望持续

2025-12-04 19:01:24来源：证券之星阅读量：17687

:11月30日，中信建投证券发布研究报告指出，美联储降息周期有望持续，将为金价上涨注入新动力。

报告认为，边际需求对黄金定价的解释力度增强。回归传统的供需逻辑后，由于黄金供给相对稳定，年产量基本维持在3600吨左右，因此黄金的真正定价变量在需求尤其是边际需求。

黄金的需求主要包括三部分:私人部门消费需求、私人部门投资需求，以及官方购金需求。过去黄金的边际需求主要由欧美ETF需求贡献，而其需求或投资框架主要取决于美国国债实际利率。

中信建投证券分析称，欧美地区私人部门投资需求仍与美国国债实际利率呈现较强相关性。随着美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温。降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。

免责声明:本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

声明：以上内容为本网站转自其它媒体，相关信息仅为传递更多企业信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。投资有风险，需谨慎。