民洽会观察：财政资金“入股”，民企场景“开闸”

题:民洽会观察:财政资金“入股”，民企场景“开闸”

作者 周亚强 孙翼飞

9月22日下午，万丽天津宾馆。

2026中国民营企业投融资洽谈会开幕前，一位从河北赶来的民营企业家在签到处翻看会议手册，目光停在了“38个项目，818亿元”几个字上。他是做工业巡检机器人的，此行只关心一件事:场景在哪里。

这是民洽会举办十七届以来，一个微妙的变化——大会的主题词从“融资”悄悄转向了“场景创新 科金协同”。

财政资金:从“补”到“投”

主场活动发布环节，天津市科技局抛出了一项酝酿已久的新政:“先投后股”。

天津市科技局相关负责人用一句话概括了这套机制的核心:财政资金先以科研项目形式支持企业，待企业达到约定条件后，再按约定转成股权。

“从‘资金支持者’到‘创新合伙人’。”他说这话时，台下坐着合生生物董事长刘斌。这家从南开大学走出来的合成生物学企业，是首批“先投后股”的受益者。刘斌曾表示，不用过早稀释股权，不用背负经营压力。

传统补贴的逻辑是“钱花完就结束”，而“先投后股”把财政资金变成了“耐心资本”:行权期最长可约定10年，政府不控股、不干预，成熟后按“适当收益”退出，回笼资金滚动支持后续项目。天津目前已储备近100个“先投后股”项目。

场景开放:从“给优惠”到“给机会”

“先投后股”解决的是资金问题，场景创新则要回答技术落地后的第一道难题:谁来率先应用。

荣程集团提供了一个样本:把钢铁产线变成氢能技术的“第一试验场”。截至2026年上半年，荣程新能累计投运氢燃料电池汽车1215辆、加氢站16座，减排二氧化碳超7.35万吨。津冀晋1400公里省际氢能运输廊道覆盖港口、矿山、工厂等场景，荣程新能交通领域用氢量占全国18%。

荣程的实践，与政府层面推动的场景开放形成呼应。

主场活动上，相关经验被推广至全市层面。首批38个应用场景项目面向全社会发布，总投资818亿元。更关键的是，政策明确对主动开放场景的区属国企给予专项支持，从制度上为敢于先行先试者解除后顾之忧。

区域协同:从“各自为战”到“联手拆墙”

本届民洽会还有一个值得关注的动作:京津冀科技金融联盟正式成立。

这不是一个简单的签约仪式。人民银行天津、北京、河北三省分行与三地科技主管部门共同发起，要做的事本质上是“拆墙”:建立科技企业常态化融资对接机制，推动“京津研发、区域转化”格局形成，深化三地金融信息共享、信用互认和融资对接。

京津冀协同发展推进多年，科技金融领域的实质性联动仍有较大提升空间。联盟的成立，为推动三地科技金融资源对接提供了制度化的通道。

与此同时，2026中国民营企业500强发布会在天津同期举行。这意味着民洽会不再只是天津自己的事，它在向全国性资源配置节点的方向走。

散场时，那位从河北赶来的机器人企业负责人没有急着走。他在场景清单展板前拍了张照，又转身走进对接会现场。

他关心的问题:场景在哪里，当天的会上有了答案。而这些场景，正在向民营企业敞开大门。